招商证券(香港)：中国生物科技服务Q2业绩增长强劲 具备由创业板转至主板资格

（香港）发布研究报告称，招商证券中国至主（08037）今年二季度收入同比增长38%至3.03亿港元，香港主要由中国香港地区强劲的生物新冠检测需求带动。另在海南竞得用于BNCT癌症治疗中心的科技土地，并在今年上半年签署BNCT设备合同，服务表明BNCT筹备工作正有条不紊进行。绩增劲具值得注意的长强创业是，公司有望在2023年符合由港股创业板申请转至主板的备由板转板资条件，公司2020-22财年累计利润有望超过转板的招商证券中国至主最低要求。

报告主要观点如下：

22年二季度收入增长主要来自新冠核酸检测

公司22年二季度收入同比增长38%至3.03亿港元，香港增长主要来自医学实验室检测服务及健康检查服务（同比增长38%至2.98亿港元）。生物强劲的科技医学实验室服务增长主要来自中国香港持续的新冠核酸检测需求，和三月份以来新增的服务返回内地前的现场核酸快筛业务。公司预计新冠检测需求将在22年下半年继续保持高位，绩增劲具基于中国香港隔离政策将带动跨境出行相关的长强创业检测需求增长。

由于检测价格下调，22年二季度毛利率下降10个百分点至54.5%。但公司预计价格下行的压力将被单价较高的核酸快筛检测服务所缓解。22年上半年公司拥有人应占净利润同比增长181%至6800万港元（其中约3300万港元来自22年二季度）。因此，公司2020年至2022年上半年的累计利润已经达到1.18亿港元，超过了主板的最低盈利要求（3年累计利润达8000万港元）。公司如维持现有增长趋势，该行认为公司将具备由港股创业板转至主板的资格。

进军精准检测和治疗领域

公司将继续从现有业务（例如：新冠检测和传统病理诊断）向其他领域拓展：1）旗下新建的亚洲分子诊断实验室（AMDL）已在中国香港开展基于NGS技术的结直肠癌/肺癌伴随诊断服务，2）将在海南设立硼中子俘获治疗中心（BNCT，一种已在日本获批的精准放疗疗法），用于治疗实体瘤（预计24财年投入运营）和3）推进细胞治疗项目，αCD20-CAR-TOX40候选药物（LY007，处于一期临床阶段）用于治疗复发或多发性B细胞淋巴瘤。

与平安健康开展战略合作

2022年7月11日，公司与平安健康上海分公司开展战略合作。前者将向平安健康用户提供1）硼中子俘获治疗服务，2）创新药物，3）中国香港诊断服务和4）海外就医协助和医疗服务。

催化剂包括：1）BNCT脑胶质细胞瘤适应症补充申请在日本获批、2）2023年一季度的LY007（αCD20-CAR-T-OX40）的一期临床数据读取。