中金：维持中银航空租赁跑赢行业评级 目标价81.4港元

中金发布研究报告称，中金中银租赁维持（02588）“跑赢行业”评级，维持因加息环境小幅上调资金成本假设，航空下调2023/24年盈利3%/3%至6.5亿/7.6亿美元，跑赢评级目标价81.4港元（23e1.3xP/B，行业44%上行空间）。目标公司2022年业绩符合该行预期，价港全年每股派息0.27美元，中金中银租赁派息率保持核心税后净利润的维持35%，体现充裕流动性及对股东回报的航空重视。

报告中称，跑赢评级2月以来公司股价累计-13%、行业当前交易于0.89x23eP/B。目标一方面或因地缘风险仍存，价港另一方面在美联储持续紧缩预期下，中金中银租赁市场担忧公司估值修复及融资成本承压。而该行认为，当前公司已无俄乌相关敞口、后续局势影响或小于市场担忧，同时固息负债占比较高及积极对冲下、利率进一步停留高位对其融资成本影响相对有限；考虑后疫情时代需求修复有望带来新签租约收益率及飞机出售收益提升、脱租及减值情况改善，该行认为公司当前估值具备吸引力、看好其投资价值。