美元何时见顶？小摩：待全球利率企稳、经济衰退担忧消退时

财联社9月16日讯（编辑 卞纯）今年以来，美元随着美联储一再加快货币政策紧缩步伐，见顶济衰美元不断走强，小摩这为全球经济带来了风险。待全日前表示，球利随着投资者对经济衰退的率企担忧持续，美元将继续上涨，稳经并且在全球利率企稳之前不太可能见顶。退担退

随着美联储提高利率以遏制通胀，忧消美元今年以来持续飙升。美元衡量美元兑一篮子货币汇率表现的见顶济衰美元指数年内已上涨14%，至109.7，小摩略低于109.81美元的待全20年高点。

摩根大通策略师Gabriela Santos在周三（9月14日）发布的球利一份报告中表示，乍一看，率企“强势美元”似乎是件好事。对美国游客来说，海外旅行变得更便宜，对美国公司和消费者来说，购买外国商品更便宜（有助于降低居高不下的通胀）。

但美元的强势却给美国股市带来了麻烦，因为强美元对企业盈利构成“逆风”。Santos表示，当美国商品价格变得过于昂贵时，跨国企业可能会看到海外销售下滑。她估计，美元飙升可能会使标普500指数成份股今年的每股收益减少0.6美元。

Santos还指出，美元强势给美国经济带来了好坏参半的影响，一方面它抑制了通胀，但另一方面促使贸易逆差扩大，拖累了实体经济增长。

美元何时见顶？

在全球范围内，“弱势货币”此前受到政策制定者欢迎，因为这有助于在经济增长疲软的情况下提振出口。然而，通胀上升改变了这种局面，货币疲软进一步助长了通胀之火。

因此，当前“弱势货币”不再被视为积极因素，全球投资者乐见美元走软。但美元何时见顶？

Santos表示，在美联储的政策利率与其他央行的利率差距缩小之前，美元可能不会见顶。

她表示，过去6个月，美联储激进加息，已使美国国债与外国市场债券之间的利差扩大了51个基点。美联储在政策利率上领先于其他央行，目前为2.25%-2.5%，而欧洲央行本月早些时候将政策利率上调至1.25%。

对全球经济衰退的担忧也持续推动美元走高，这意味着，只有经济前景改善，美元涨势才能得到一些缓解。

“对全球经济增长的担忧似乎占据了首要位置……短期而言，美元见顶可能会推迟，因全球经济衰退担忧挥之不去，这种担忧令各种资产的波动性持续升高，并拖累国际股市回报，”Santos表示。

她警告称，经济衰退担忧不太可能在短期内消失。眼下，欧洲正忙着为今冬可能导致其经济陷入衰退的能源危机做准备，而防疫形势也加剧人们对全球经济增长下滑的担忧。