美国非农数据再成焦点 OPEC+减产决心有多大？

本周美联储加息预期持续扰动投资者神经，美国英国央行入场干预令英镑收复此前迷你预算公布后的非农跌幅。美股继续下挫，数据道指周跌2.92%，再成纳指周跌2.69%，焦点减产决心标普500指数周跌2.91%。有多欧洲三大股指承压走弱，美国英国富时100指数周跌1.78%，非农德国DAX 30指数周跌1.38%，数据法国CAC 40指数周跌0.36%。再成

下周看点颇多，焦点减产决心美国9月非农就业报告表现将成为外界评估美联储政策强度的有多新依据，美元和美债收益率冲高回落后重新蓄势。美国全球央行加息潮延续，非农预计澳大利亚、数据新西兰和匈牙利将继续上调基准利率。欧央行将公布9月政策会议纪要，可关注有关利率走向的表述。OPEC+迎来月度部长级会议，各方或就减产达成一致。

下周看点

非农扰动加息预期

本周美联储官员将在超过10个场合继续发表讲话，包括美联储三号人物、纽约联储主席威廉姆斯，鹰派委员、美联储理事沃勒和波士顿联储主席博斯蒂克等都将亮相。市场的焦点转向年内剩余两次会议的政策前景，并希望从最新表态中寻找更多线索。芝商所美联储观察工具FedWatch显示，投资者目前预计11月加息75个基点的概率接近60%。

在9月连续第三次加息75基点后，上周美联储官员密集发声，对于通胀的关注成为了共同的话题，货币政策紧缩的立场基本没有变化。

数据方面，未来一周最大焦点无疑是非农报告，市场预计9月将新增25万个就业岗位，失业率将保持在3.7%的稳定水平，而工资将继续稳定增长，比上月增长0.3%。好于预期的数据将巩固市场对11月份进一步激进加息的押注。对美联储来说，只要通胀和劳动力市场保持高温，就没有理由放慢紧缩步伐。因此，最新就业报告将是11月政策会议之前最关键的决定因素之一。

此外，本周还有一些指标也值得投资者留意。ISM 9月制造业指数预计将继续回落，但仍处于50以上的扩张区域，分项指标中支付价格、新订单和就业可能显示出适度疲软。美国8月工厂订单有望止跌回升，美联储8月Jolts职位空缺或保持在1000万上方，显示劳动力供需形势依然紧张。

原油与黄金

国际油价上周从年内低点反弹，市场关注焦点转向OPEC+减产前景，不过对经济衰退的担忧依然对需求前景造成冲击。WTI原油收报79.49美元/桶，周涨1.0%，三季度下跌24.8%，布伦特原油收报87.96美元/桶，周涨1.2%，三季度下跌23.4%。

不少机构认为，原油市场的基调依然疲弱，人们担心美联储和其他主要央行的激进货币紧缩政策将拖累全球经济。RBC Capital Markets大宗商品分析师特兰（Michael Tran）在一份报告中写道：“市场对美联储的担忧似乎大于对欧佩克（OPEC）保护市场能力的信心。”本周OPEC+将召开月度部长级会议，报道称俄罗斯可能建议每天减产100万桶。特兰认为，在沙特阿拉伯此前抱怨期货市场疲软和实体市场紧张脱节后，OPEC面临两难境地。“该集团在上月早些时候象征性地每天减产10万桶。近期更大幅度的减产将意味着一种让步，即实际需求比最初估计的更糟。如果减产太少，市场将对此置之不理。”

德国商业银行（Commerzbank）认为，减产将有利于俄罗斯，因为在12月初（欧盟）禁运生效时，俄罗斯将需要为其石油寻找新买家，而且可能还需要做出进一步的价格让步。因此，提前提高价格无疑将非常受欢迎。任何此类减产都需要达到每天至少50万桶的水平，才能支持价格。

随着美元指数冲高回落，国际止跌回升。纽约商品交易所12月交割的COMEX黄金期货价格收于1672美元/盎司，周涨1.0%，三季度下跌7.5%。

Flexible Plan Investments研究主管泰德（Jason Teed）认为，美元上涨限制了金价，而美联储在试图抑制通货膨胀的过程中可以继续提高利率，从而使美元更具吸引力。黄金价格的前景很难衡量，但只要利率尚未达到最高水平，价格还有“额外空间”进一步下跌。泰德强调，除非通胀数字下降到美联储可以“松开刹车”的程度，否则看不到黄金复苏的希望，但这还有好几个月的时间。

欧央行公布会议纪要

本周欧央行将发布9月政策会议纪要，有关利率走势的任何暗示将成为市场焦点。欧洲央行在9月份将关键利率上调75个基点，结束了零利率周期。最新利率市场期货显示，本月欧央行将再次上调利率75基点。

根据欧盟统计局（Eurostat）公布的数据，欧元区消费者价格指数（CPI）在8月份攀升9.1%后，9月份同比增长进一步达到了10.0%，续创纪录新高。其中能源价格同比上涨40.8%，成为主要推动因素。市场普遍预计，在未来几个月内，通胀将进一步上升，这增加了年底经济陷入衰退的风险。

欧洲央行行长拉加德上周表示，即使欧元区经济活动预计将“大幅放缓”，欧洲央行仍将继续提高借贷成本。 “我们预计将在未来几次会议上进一步加息，以抑制需求并防范通胀预期持续上升的风险。我们未来的利率政策决定将继续依赖数据，并遵循逐次会议行动的方式。”她说。

英国央行上周采取紧急措施暂时稳住了英镑的汇率。声明称，央行将在10月14日之前进行国债购买操作，并推迟出售国债的操作直到10月31日。不过风险并未完全消失，不少机构认为，如果波动再次出现，不能排除英国央行的进一步干预，下一次可能会以计划外加息的形式出现。