国海证券：维持中通快递-SW买入评级 22Q3业务量及利润双优异增长

国海证券发布研究报告称，国海维持（02057）“买入”评级，证券中通增长预计2022-24年营业收入为352.06/424.44/501.36亿元，维持务量归母净利润预测分别为67.22/78.38/96.35亿元。快递公司22Q3实现毛利24.44亿元（同比+55.87%），买入调整后净利润18.73亿元（同比+63.13%）。评级期内完成业务量63.68亿票（同比+11.72%），业优异市占率达到22.12%，及利Q3业务量及利润双优异增长

报告中称，润双21Q4-22Q3是国海中国快递行业格局改善、定价能力修复的证券中通增长红利期，Q4开始，维持务量虽然提价的快递红利期已经过去，但电商快递稳定的买入竞争格局已经充分验证，板块逐渐从周期成长向价值成长属性切换，评级投资方法也应切换为自下而上，精选个股。虽然市场价格竞争趋缓，但中通快递内部持续通过精细化管理和数智化营运提升运营效益和盈利能力，为收入端和利润端都带来增长。因快递定价能力领先、成本优化的长期趋势不变，业绩也将长期保持稳健，该行长期推荐电商快递龙头中通快递。